- 自己株式の消却＝会社が持っている自社株を「消して」発行済株式数を減らすこと
- 発行済株式数が減ると、同じ利益でもEPS（1株利益）が上がりやすい
- ただし「消却＝必ず株価上昇」ではない（買い戻しの目的・財務余力・将来の利益が大事）
- 自社株買いと消却はセットで語られがちだが、意味は別（順番もある）
まず結論：自己株式の「消却」って何？
ニュースで「自己株式の消却を決議」って見ました。
これって何が起きるんですか？
いちばん大事なポイントはこれ。
会社が持っている自社株を“なくす（消す）”ことだよ。
会社が持ってる株？
うん。会社が自社株買いなどで市場から買い戻した株を自己株式って呼ぶ。
その自己株式を消却すると、発行済株式数が減る。
- 自己株式：会社が自社で保有している株
- 消却：その自己株式を消して、発行済株式数を減らす
自社株買いと消却はどう違う？（よく混ざるので整理）
自社株買いと同じじゃないんですか？
近いけど別物。自社株買い＝買う行為、消却＝なくす行為なんだ。
ざっくり流れ
- 自社株買い：市場から株を買い戻す（需給面でプラスになりやすい）
- 自己株式の消却：買い戻した株を消して、発行済株式数を減らす（指標面で影響が出やすい）
ジャーナリスト：会社は買い戻した株を、必ず消却するとは限らない。持ち続けたり、将来のM&Aやストックオプションなどに使うケースもあるよ。
何がうれしい？数字で納得：発行済株式数が減るとどうなる
発行済株式数が減ると、何が変わるんですか？
代表例はEPS（1株あたり利益）。式はシンプル。
EPS＝ 利益 ÷ 発行済株式数
同じ利益でも、分母（発行済株式数）が減れば、EPSは上がりやすい。
超シンプルな例
- 利益：100億円
- 発行済株式数：1億株 → EPSは 100円
- 消却で発行済株式数が0.9億株になった → EPSは 約111円
おお、EPSが上がるんですね。
そう。だから「消却」は、1株あたりの価値（の見え方）を押し上げる方向に働きやすい。
株価にはどう影響する？（“必ず上がる”ではない）
じゃあ消却したら株価は上がりやすい？
上がるケースはあるけど、消却＝株価上昇が確定ではないよ。見られるポイントは主に3つ。
- ①目的：株主還元？資本効率改善？需給調整？
- ②財務余力：無理して買い戻してない？（借入増やしすぎてない？）
- ③将来の利益：利益が伸びるならEPS改善が“本物”になりやすい
特に注意したいのは、EPSが上がっても利益そのものが伸びていない場合。
「見え方だけ良くなる」局面もある。
少し経った人向け：ROEやPBRとの関係は？
指標で見るなら、どこを見ればいいですか？
まずはEPSで十分。もう一段だけ＋1するなら、ROEやPBRとの関係も知っておくと納得しやすい。
- ROE（自己資本利益率）：資本に対してどれだけ利益を出しているか
- PBR：株価が純資産（BPS）に対して高いか低いかの目安
自己株式の取得・消却は、資本（純資産）や株式数に影響するので、資本効率を意識した施策として語られやすい。
ただし、指標は“結果”なので、結局は本業の稼ぐ力が維持・成長するかが一番大事だよ。
見るべきチェックリスト（ニュースを読んだときの型）
ニュースを見たら、具体的に何をチェックすればいいですか？
この順で見ると迷いにくいよ。
- 消却する株数（発行済株式数の何％くらい？）
- もともと自己株式がどれだけあったか
- 同時に自社株買いもあるか（需給の押し上げが起きるか）
- 原資（手元資金？借入？）
- 会社のメッセージ（株主還元、資本効率、成長投資とのバランス）
まとめ（要点）
- 自己株式の消却＝会社が持つ自社株を消して、発行済株式数を減らす
- 株式数が減ると、同じ利益でもEPSが上がりやすい
- ただし消却＝必ず株価上昇ではない（目的・財務・将来利益がカギ）
- ニュースを見るときは「株数・割合・原資・狙い」をチェックすると納得感が出る
補足
自己株式の消却は、株主還元の文脈で登場しやすい一方、企業の“資本の使い方”が透けて見えるイベントでもあります。
数字（EPSなど）だけで判断せず、「なぜ今やるのか？」を一緒に読むと、ニュースが一段クリアになります。
※本記事は制度・仕組みの解説であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。
