【株式指標】自己株式の公開買い付けってなに？会社が自社株を買う理由とは

アンノさん！ネットで『自己株式の公開買い付け』って見かけたんですけど…正直なんのことやら…

いい質問だね、ツウタくん。自己株式の公開買い付け、英語で言うと『Self Tender Offer』、略してS.T.O.とも呼ばれるけど、簡単に言うと、企業が自分の株を投資家から買い戻すことだよ。

え！？企業が自分の株を…買うんですか？それって、株主がお金払って株を買うのとは逆ですよね？

そうそう、逆の動きだね。企業が“買いますよ”と公に発表して、“この価格で、この期間に、売ってくれる人いませんか？”って呼びかけるんだ。それが“公開買い付け”というやり方さ。

でもなんでわざわざそんなことするんですか？普通に事業にお金使えばいいのに…

いいところに気づいたね。実はこれ、企業にとっていろんな“戦略的メリット”があるんだよ。

戦略的メリット…気になります！

たとえばこんな理由があるよ

① EPS（1株あたり利益）を上げたいとき
　→ 株の枚数が減るから、利益を分ける人数が減って1株の価値が上がるんだ。

② 株主への還元として
　→ 配当じゃなくて“買い取り”という形で還元する方法もある。

③ 敵対的買収を防ぐため
　→ 株数を減らして他社に経営権を握られないようにする防衛策にもなるんだ。

なるほど、会社にとっても株主にとっても“利害が一致することがある”んですね。

そうだね。特に企業が“自分たちの株は今、安すぎる”と判断したときには、自分で買って市場に評価してもらおうって動きになるんだ。

具体的には、どんな会社がやってるんですか？

最近だと、たとえばNTTや資生堂が自己株式の公開買い付けを行ったことがあるよ。特にNTTは、市場価格よりも高い値段を提示して株主から買い取ったことで話題になった。

えっ！？市場より高いって、株主にとってはラッキーじゃないですか？

そう。だから、発表があると“この株価より高く売れるかも！”って期待が高まって株価が上がることもあるんだ。

具体的には、どんな会社がやってるんですか？

最近だと、たとえばNTTや資生堂が自己株式の公開買い付けを行ったことがあるよ。特にNTTは、市場価格よりも高い値段を提示して株主から買い取ったことで話題になった。

それは…売るか持ち続けるか迷いますね。持ってても株価が上がるなら嬉しいし、売れば即利益だし…

まさにその通りで、投資家は“売るべきか保有すべきか”を冷静に判断する必要がある。ただ、買い付けが終わった後に**株価が下がることもあるから注意が必要だよ。

じゃあアンノさん、投資家としてはどういうスタンスでこの公開買い付けを見ればいいんですか？

うん、基本は“企業の本気度”を見ることが大事だよ。

本気度？

そう。たとえば、業績が悪くないのに自社株を大量に買い戻す場合、“この株は本当はもっと価値がある”と企業が考えてる証拠にもなる。
でも逆に、業績が不安定なのに自社株を買いまくってるとしたら、“ちょっと株価を支えようとしてるのかも…”って裏を読む必要もある。

なるほど…。ニュースを見て“わーい上がりそう！”って飛びつくんじゃなくて、ちゃんと企業の意図を読まないといけないんですね。

まさにその通り！公開買い付けの背景と財務状況をセットで分析するクセをつけるといいよ。